鼎通科技（688668.SH）近日公告称，拟以现金1.26亿元收购深圳市蓝海视界科技有限公司70%股权。交易完成后，蓝海视界将成为鼎通科技的控股子公司，纳入上市公司合并报表范围。

　　表面看，这是一笔规模不大的收购，但隐藏在交易结构中的长周期绑定条款，透露出鼎通科技切入视觉检测赛道的战略野心：对价分四年四期支付，标的公司核心团队持续任职不少于6年，10年内不可以从事同业竞争，并承诺以自有资金增持鼎通科技股票且设置锁定期。

　　根据公告，鼎通科技将以现金收购黄先齐、曹永照、黄先泽持有的蓝海视界70%股权，标的资产交易价格为1.26亿元，经交易各方协商确定，蓝海视界全部股权的整体估值为1.80亿元。

　　值得关注的是，截至2025年8月31日，蓝海视界净资产为3417.49万元，交易价格较净资产存在较高溢价。这一溢价幅度充足表现了市场对蓝海视界技术潜力和成长性的认可，也反映出鼎通科技对此次战略收购的决心。

　　真正需要我们来关注的是交易结构设计。对价将分四年四期支付，卖方核心团队须在标的公司持续任职不少于6年，并承诺10年内不从事同业竞争。此外，交易对方还承诺以自有资金通过证券交易市场增持鼎通科技股票不低于4.50万股，且所增持股份锁定至2028年底。

　　这一系列安排，远超出常规并购的约束范畴，更像是一场深层次地融合的“联姻”。通过拉长支付周期、锁定核心团队、绑定股权利益，鼎通科技试图降低整合风险，确保技术团队稳定，并将卖方利益与上市公司长期价值深度挂钩。

　　对于剩余30%股权，公告亦埋下伏笔：若交易对方履约良好且同意，公司将以蓝海视界2028年扣非净利润为基数，按10倍PE制定收购方案。

　　公开资料显示，蓝海视角主要专注机器视觉设备研发与生产，主要面向消费电子行业，核心产品为全自动视觉检测机，覆盖LCM、CELL点亮检测及LCD ITO裂痕等关键环节。

　　研发投入上，2022年至2024年，公司研发支出从16.04万元升至533.48万元，近三年研发投入占收入比重为8.75%。截至2025年8月末，公司39名员工中，研发人员占比23.08%。截至2025年8月末，企业具有授权专利13项，其中发明专利1项，另有3项发明专利在审，软件著作权9项。

　　从财务数据看，蓝海视界增长势头迅猛。2024年公司营业收入为6181.46万元，净利润1239.42万元；而2025年前8个月，营业收入为7232.23万元，净利润1797.23万元，均已超去年全年水平。

　　鼎通科技主营业务是研发、生产、销售高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件。公司在连接器行业耕耘二十余载，积累了包括安费诺、莫仕、泰科电子、中航光电、比亚迪等在内的优质客户资源。

　　鼎通科技自身业绩的良好表现为此次并购提供了坚实基础。2025年前三季度，公司实现营业收入11.56亿元，同比上升64.45%；实现归母净利润1.77亿元，同比上升125.39%。这一增长主要源于AI驱动下市场需求旺盛，通信业务收入增长迅猛。

　　连接器作为电子设备中不可或缺的部件，其质量检验要求高。一般而言，连接器主要依赖人工检测，但这样的形式效率低、成本高，且容易因疲劳导致误检漏检。随着产品精密度提高和订单规模扩大，引入自动化检验测试手段已成为必然选择。而机器视觉技术正是解决这一痛点的关键所在。

　　对于此次收购蓝海视界的原因，公司方面也表示，收购蓝海视界旨在整合其技术资产与开发团队，补齐在自动化视觉检测环节的短板，提升生产质控能力，推动从人眼检测向机器视觉检测的转型。

　　在AI技术发展的今天，利用AI降本增效几乎成为当前制造业的共识。具体到零部件企业而言，率先落地的就是AI视觉检测。很长一段时间内，零部件企业大部分都采用人工检测，但这样效率低、成本高。尽管有一部分企业采用AI检测，但面临着只能检测较为单一、简单产品，此外有时候还需要人工复检的痛点。

　　鼎通科技的思路很明确，对外找供应商不如自己收购一个机器视觉团队。公司有足够多的应用场景，可以让蓝海视界的技术快速迭代优化。比如，公司在东莞、河南、长沙及马来西亚四大生产基地，将成为蓝海视界检测技术的试验场和应用场景。

　　从行业的视角来看，机器视觉行业目前仍处于快速发展阶段，尚未形成绝对垄断的有突出贡献的公司。机器视觉的应用正从消费电子向半导体、汽车、新能源等行业快速扩展。有多个方面数据显示，2024年全球AI视觉检验测试平台市场规模约192.2亿元，预计到2031年将接近358亿元，增速迅猛。

　　鼎通科技自身的连接器业务加上蓝海视界现有客户资源，能形成良好的交叉销售机会。有必要注意一下的是，机器视觉技术的价值不仅体现在内部降本增效上，还可当作独立的产品和服务对外输出。这在某种程度上预示着，蓝海视界在满足鼎通科技内部需求的同时，可完全继续对外提供服务，甚至有可能开拓出新的增长曲线。